Art. 101 — Azioni e obbligazioni, altri titoli, quote sociali (articolo 16 decreto legislativo 31 ottobre 1990, n. 346)

La base imponibile, relativamente alle azioni, obbligazioni, altri titoli e quote sociali compresi nell'attivo ereditario, è determinata assumendo:

a) per i titoli quotati in borsa o negoziati al mercato ristretto, la media dei prezzi di compenso o dei prezzi fatti nell'ultimo trimestre anteriore all'apertura della successione, maggiorata dei dietimi o degli interessi successivamente maturati, e in mancanza il valore di cui alle lettere successive;

b) per le azioni e per i titoli o quote di partecipazione al capitale di enti diversi dalle società, non quotate in borsa né negoziati al mercato ristretto, nonché per le quote di società non azionarie, comprese le società semplici e le società di fatto, il valore proporzionalmente corrispondente al valore, alla data di apertura della successione, del patrimonio netto dell'ente o della società risultante dall'ultimo bilancio pubblicato o dall'ultimo inventario regolarmente redatto, tenendo conto dei mutamenti sopravvenuti, ovvero, in mancanza di bilancio o inventario, al valore complessivo dei beni e dei diritti appartenenti all'ente o alla società al netto delle passività risultanti a norma degli articoli da 106 a 108, escludendo i beni indicati all'articolo 97, comma 1, lettere h) e i);

c) per i titoli o quote di partecipazione a fondi comuni d'investimento, il valore risultante da pubblicazioni fatte o prospetti redatti a norma di legge o regolamento;

d) per le obbligazioni e gli altri titoli diversi da quelli indicati alle lettere a), b) e c) il valore comparato a quello dei titoli aventi analoghe caratteristiche quotati in borsa o negoziati al mercato ristretto o in mancanza desunto da altri elementi certi.

In caso di usufrutto si applicano le disposizioni dell'articolo 99, comma 1, lettere b) e c).

Si applica dal 1° gennaio 2027. Testo vigente al 18 agosto 2026. Fonte: Normattiva — Presidenza del Consiglio dei Ministri, dati aperti con licenza CC BY 4.0, riprodotti gratuitamente. I testi della banca dati Normattiva non hanno carattere di ufficialità: l’unico testo ufficiale è quello pubblicato nella Gazzetta Ufficiale. Fonti e licenze →

Spiegazione

Per i titoli quotati si considera la media dei prezzi dell’ultimo trimestre prima della successione, aggiungendo gli interessi maturati dopo quel periodo. Per le partecipazioni non quotate, il valore dipende dalla quota di patrimonio netto risultante dall’ultimo bilancio o inventario, aggiornato per i cambiamenti successivi; se mancano, si parte dal valore dei beni e si sottraggono le passività ammesse. Per le quote di fondi comuni si usa il valore indicato nelle pubblicazioni o nei prospetti previsti dalla legge. Gli altri titoli sono valutati confrontandoli con titoli simili oppure sulla base di elementi certi; per l’usufrutto si applicano criteri specifici richiamati dalla norma.

Perché esiste questa norma

La norma stabilisce criteri di valutazione diversi in base alla natura dei titoli e alla disponibilità di dati attendibili. In questo modo mira a determinare un valore imponibile ancorato, per quanto possibile, ai prezzi di mercato o alla consistenza effettiva del patrimonio.

Domande frequenti

Come si valuta un’azione quotata se il prezzo cambia spesso?

Si prende la media dei prezzi di compenso o dei prezzi fatti nell’ultimo trimestre prima dell’apertura della successione, aggiungendo i dietimi o gli interessi maturati successivamente.

Come si calcola il valore di una quota in una società non quotata?

Si considera la parte di patrimonio netto corrispondente alla quota, sulla base dell’ultimo bilancio pubblicato o inventario regolarmente redatto, tenendo conto dei cambiamenti successivi.

E se la società non ha un bilancio o un inventario?

Si considera il valore complessivo dei beni e dei diritti della società, sottraendo le passività ammesse e senza includere i beni indicati all’articolo 97, comma 1, lettere h) e i).

Quale valore si usa per le quote di un fondo comune d’investimento?

Si usa il valore risultante dalle pubblicazioni o dai prospetti redatti secondo le disposizioni di legge o di regolamento.

Come si valutano un’obbligazione non quotata o un titolo gravato da usufrutto?

Per l’obbligazione non quotata si fa riferimento a titoli quotati con caratteristiche analoghe o ad altri elementi certi. In caso di usufrutto si applicano i criteri richiamati dall’articolo 99, comma 1, lettere b) e c).

Richiamato da

Sezione II — Valore dei beni e dei diritti