Art. 22 — Partecipazioni indirette

Ai fini dell'applicazione dei capi III e IV del presente Titolo si considerano anche:

a) le partecipazioni acquisite o comunque possedute per il tramite di società controllate, di società fiduciarie o per interposta persona;

b) i casi, individuati dalla Banca d'Italia, che conducono ad una delle situazioni indicate dall'articolo 19, comma 1, per effetto dei diritti di voto o delle quote di capitale posseduti attraverso società, anche non controllate, che a loro volta hanno diritti di voto o quote di capitale nella banca, tenendo conto della demoltiplicazione prodotta dalla catena partecipativa.

Note di aggiornamento (1)
  • (97) Il D.Lgs. 8 novembre 2021, n. 182 ha disposto (con l'art. 3, comma 2) che "L'articolo 22, comma 1, lettera b), del decreto legislativo 1° settembre 1993, n. 385, come introdotto dal presente decreto, e i relativi obblighi di autorizzazione preventiva si applicano ai casi che si verificano successivamente alla data di entrata in vigore della relativa disciplina attuativa, emanata ai sensi dell'articolo 19, comma 9, del decreto legislativo 1° settembre 1993, n. 385". Ha inoltre disposto (con l'art. 3, comma 4) che "Agli accordi conclusi antecedentemente alla data di entrata in vigore della disciplina attuativa emanata ai sensi dell'articolo 22-bis, comma 2, del decreto legislativo 1° settembre 1993, n. 385, come introdotto dal presente decreto, si applica l'articolo 22, comma 1-bis, del decreto legislativo 1° settembre 1993, n. 385, nella versione precedente alle modifiche apportate con il presente decreto".
Testo vigente al 19 giugno 2026. Fonte: Normattiva — Presidenza del Consiglio dei Ministri, dati aperti con licenza CC BY 4.0, riprodotti gratuitamente. I testi della banca dati Normattiva non hanno carattere di ufficialità: l’unico testo ufficiale è quello pubblicato nella Gazzetta Ufficiale. Fonti e licenze →

Spiegazione

Per le regole sulle partecipazioni bancarie, non conta soltanto chi possiede direttamente le azioni o i diritti di voto della banca. Si considerano anche quelli detenuti tramite società controllate, fiduciari o persone che agiscono per conto altrui. La Banca d’Italia individua inoltre i casi in cui una partecipazione indiretta può determinare una delle situazioni richiamate dall’articolo 19, comma 1, anche passando attraverso società non controllate. Nel calcolo si tiene conto di quanto la quota si riduce lungo i passaggi della catena societaria.

Perché esiste questa norma

La norma impedisce che gli obblighi sulle partecipazioni bancarie siano aggirati intestando le quote a società o ad altri soggetti intermediari. Consente di valutare chi esercita effettivamente influenza sulla banca e in quale misura, considerando anche le catene di partecipazioni.

Domande frequenti

Se possiedo azioni della banca tramite una mia società controllata, vengono considerate?

Sì. Per le regole sulle partecipazioni bancarie si tiene conto anche delle quote detenute attraverso società controllate.

Se le azioni sono intestate a una società fiduciaria, sono escluse dal calcolo?

No. La norma include anche le partecipazioni possedute tramite società fiduciarie o per interposta persona.

Una società che non controllo può comunque incidere sulla valutazione della mia partecipazione indiretta?

Sì, nei casi individuati dalla Banca d’Italia, anche i diritti o le quote detenuti attraverso società non controllate possono rilevare.

Come si calcola una partecipazione che passa attraverso più società?

Si considera la riduzione della quota a ogni passaggio della catena partecipativa, secondo il criterio della demoltiplicazione.

Qualsiasi partecipazione indiretta viene automaticamente trattata come rilevante?

Non necessariamente. La norma comprende le partecipazioni detenute tramite controllate, fiduciarie o interposte persone e, per altri passaggi societari, i casi individuati dalla Banca d’Italia.

Richiamato da

Capo III — PARTECIPAZIONI NELLE BANCHE