Art. 182 — Ambito di applicazione

Le disposizioni degli articoli 184, 185, 187-bis e 187-ter si applicano ai fatti concernenti:

a) strumenti finanziari ammessi alla negoziazione o per i quali è stata presentata una richiesta di ammissione alla negoziazione in un mercato regolamentato italiano o di altro Paese dell'Unione europea;

b) strumenti finanziari ammessi alla negoziazione o per i quali è stata presentata una richiesta di ammissione alla negoziazione in un sistema multilaterale di negoziazione italiano o di altro Paese dell'Unione europea;

c) strumenti finanziari negoziati su un sistema organizzato di negoziazione;

d) strumenti finanziari non previsti dalle lettere a), b) e c), il cui prezzo o valore dipende dal prezzo o dal valore di uno strumento finanziario menzionato nelle stesse lettere ovvero ha un effetto su tale prezzo o valore, compresi, ma non in via esclusiva, i credit default swap e i contratti differenziali;

e) condotte od operazioni, comprese le offerte, relative alle aste su una piattaforma d'asta autorizzata, come un mercato regolamentato di quote di emissioni o di altri prodotti oggetto d'asta correlati, anche quando i prodotti oggetto d'asta non sono strumenti finanziari, ai sensi del regolamento (UE) n. 1031/2010 della Commissione, del 12 novembre 2010.

Le disposizioni degli articoli 185 e 187-ter si applicano altresì ai fatti concernenti:

a) i contratti a pronti su merci che non sono prodotti energetici all'ingrosso, idonei a provocare una sensibile alterazione del prezzo o del valore degli strumenti finanziari di cui all'articolo 180, comma 1, lettera a);

b) gli strumenti finanziari, compresi i contratti derivati o gli strumenti derivati per il trasferimento del rischio di credito, idonei a provocare una sensibile alterazione del prezzo o del valore di un contratto a pronti su merci, qualora il prezzo o il valore dipendano dal prezzo o dal valore di tali strumenti finanziari;

c) gli indici di riferimento (benchmark).

Le disposizioni del presente titolo si applicano a qualsiasi operazione, ordine o altra condotta relativi agli strumenti finanziari di cui ai commi 1 e 2, indipendentemente dal fatto che tale operazione, ordine o condotta avvenga in una sede di negoziazione.

I reati e gli illeciti previsti dal presente titolo sono sanzionati secondo la legge italiana, anche se commessi in territorio estero, quando attengono a strumenti finanziari ammessi o per i quali è stata presentata una richiesta di ammissione alla negoziazione in un mercato regolamentato italiano o in un sistema multilaterale di negoziazione italiano o a strumenti finanziari negoziati su un sistema organizzato di negoziazione italiano.

Note di aggiornamento (1)
  • (12) La L. 18 aprile 2005, n. 62 ha disposto (con l'art. 9, comma 6) che "Le disposizioni previste dalla parte V, titolo I-bis, del testo unico di cui al decreto legislativo 28 febbraio 1998, n. 58, si applicano anche alle violazioni commesse anteriormente alla data di entrata in vigore della presente legge che le ha depenalizzate, quando il relativo procedimento penale non sia stato definito".
Testo vigente al 7 agosto 2026. Fonte: Normattiva — Presidenza del Consiglio dei Ministri, dati aperti con licenza CC BY 4.0, riprodotti gratuitamente. I testi della banca dati Normattiva non hanno carattere di ufficialità: l’unico testo ufficiale è quello pubblicato nella Gazzetta Ufficiale. Fonti e licenze →

Spiegazione

La norma stabilisce a quali strumenti e condotte si applicano le regole contro gli abusi di mercato: comprende strumenti trattati o ammessi, o richiesti per l’ammissione, in diversi mercati europei e strumenti il cui valore è collegato a essi. Include anche determinate aste, contratti su merci e indici di riferimento, sebbene per questi ultimi casi operino solo alcune delle disposizioni indicate. Le regole possono valere anche per ordini e operazioni effettuati fuori da una sede di negoziazione. La legge italiana si applica inoltre a fatti commessi all’estero quando riguardano strumenti collegati a sedi di negoziazione italiane specificate dalla norma.

Perché esiste questa norma

La norma protegge la correttezza dei prezzi e l’affidabilità dei mercati, contrastando condotte abusive anche quando coinvolgono strumenti collegati o avvengono fuori dai mercati organizzati. Delimita inoltre quando può applicarsi la legge italiana a fatti commessi all’estero.

Domande frequenti

Le regole valgono anche se compro uno strumento negoziato in un mercato di un altro Paese dell’Unione europea?

Sì, possono applicarsi agli strumenti ammessi o per i quali è stata chiesta l’ammissione a negoziazione nei mercati e nei sistemi indicati dalla norma in altri Paesi dell’Unione europea.

Un ordine impartito fuori da una borsa può comunque rientrare in queste regole?

Sì. La norma comprende operazioni, ordini e altre condotte anche quando non avvengono in una sede di negoziazione.

Un derivato collegato al prezzo di un’azione può essere rilevante anche se non è la stessa azione?

Sì, se il suo prezzo o valore dipende da quello di uno strumento finanziario contemplato dalla norma, o può influenzarlo.

Le regole riguardano anche le aste di quote di emissioni?

Sì. Sono comprese le condotte e le operazioni relative ad aste su piattaforme autorizzate, anche quando il prodotto messo all’asta non è uno strumento finanziario.

La legge italiana può applicarsi a una condotta compiuta all’estero?

Sì, quando riguarda strumenti ammessi, o per i quali è stata chiesta l’ammissione, a negoziazione in un mercato regolamentato o sistema multilaterale italiano, oppure negoziati su un sistema organizzato italiano.

CAPO I — DISPOSIZIONI GENERALI