Art. 180 — Definizioni

Ai fini del presente titolo si intendono per:

a) "strumenti finanziari":

1) gli strumenti finanziari di cui all'articolo 1, comma 2, ammessi alla negoziazione o per i quali è stata presentata una richiesta di ammissione alle negoziazioni in un mercato regolamentato italiano o di altro Paese dell'Unione europea ...;

2) gli strumenti finanziari di cui all'articolo 1, comma 2, ammessi alla negoziazione o per i quali è stata presentata una richiesta di ammissione alle negoziazioni in un sistema multilaterale di negoziazione italiano o di altro Paese dell'Unione europea.

2-bis) gli strumenti finanziari negoziati su un sistema organizzato di negoziazione italiano o di altro Paese dell'Unione europea;

2-ter) gli strumenti finanziari non contemplati dai precedenti numeri, il cui prezzo o valore dipende dal prezzo o dal valore di uno strumento finanziario ivi menzionato, ovvero ha un effetto su tale prezzo o valore, compresi, non in via esclusiva, i credit default swap e i contratti differenziali;

b) "contratto a pronti su merci": un contratto a pronti su merci quale definito nell'articolo 3, paragrafo 1, punto 15), del regolamento (UE) n. 596/2014;

b-bis) "programma di riacquisto di azioni proprie": la negoziazione di azioni proprie ai sensi dell'articolo 132;

b-ter) "informazione privilegiata": l'informazione contemplata dall'articolo 7, paragrafi da 1 a 4, del regolamento (UE) n. 596/2014;

b-quater) "indice di riferimento (benchmark)": l'indice di riferimento (benchmark), quale definito nell'articolo 3, paragrafo 1, punto 29), del regolamento (UE) n. 596/2014;

c) "prassi di mercato ammessa": prassi ammessa dalla Consob conformemente all'articolo 13 del regolamento (UE) n. 596/2014.

c-bis) "stabilizzazione": la stabilizzazione quale definita nell'articolo 3, paragrafo 2, lettera d), del regolamento (UE) n. 596/2014;

c-ter) "emittente": l'emittente quale definito nell'articolo 3, paragrafo 1, punto 21), del regolamento (UE) n. 596/2014.

d) "ente": uno dei soggetti indicati nell'articolo 1 del decreto legislativo 8 giugno 2001, n. 231.

Note di aggiornamento (1)
  • (12) La L. 18 aprile 2005, n. 62 ha disposto (con l'art. 9, comma 6) che "Le disposizioni previste dalla parte V, titolo I-bis, del testo unico di cui al decreto legislativo 28 febbraio 1998, n. 58, si applicano anche alle violazioni commesse anteriormente alla data di entrata in vigore della presente legge che le ha depenalizzate, quando il relativo procedimento penale non sia stato definito".
Testo vigente al 7 agosto 2026. Fonte: Normattiva — Presidenza del Consiglio dei Ministri, dati aperti con licenza CC BY 4.0, riprodotti gratuitamente. I testi della banca dati Normattiva non hanno carattere di ufficialità: l’unico testo ufficiale è quello pubblicato nella Gazzetta Ufficiale. Fonti e licenze →

Spiegazione

L’articolo chiarisce quali termini e categorie si applicano alle norme sugli abusi di mercato. La definizione di strumenti finanziari comprende quelli negoziati, o richiesti per la negoziazione, su mercati regolamentati, sistemi multilaterali e sistemi organizzati dell’Unione europea, oltre a strumenti il cui valore dipende da essi o li influenza. Sono inoltre precisati i significati di contratto a pronti su merci, riacquisto di azioni proprie, informazione privilegiata, indice di riferimento, prassi di mercato ammessa, stabilizzazione, emittente ed ente. La disposizione è definitoria: da sola non stabilisce quali condotte siano vietate né quali sanzioni si applichino.

Perché esiste questa norma

Definire in modo uniforme i concetti usati nella disciplina degli abusi di mercato aiuta a individuare con chiarezza strumenti, soggetti e operazioni interessati. Ciò favorisce certezza nell’applicazione delle regole e tutela l’integrità dei mercati e l’affidamento di chi vi opera.

Domande frequenti

Le regole riguardano soltanto strumenti negoziati in una borsa italiana?

No. La definizione comprende anche strumenti negoziati, o richiesti per la negoziazione, in mercati e sistemi di negoziazione di altri Paesi dell’Unione europea.

Un contratto differenziale può rientrare tra gli strumenti finanziari considerati?

Sì, se il suo prezzo o valore dipende da quello di uno strumento finanziario contemplato dalla norma oppure produce effetti su quel prezzo o valore. Il testo menziona espressamente i contratti differenziali.

Che cosa intende la disposizione per informazione privilegiata?

Rinvía alla definizione contenuta nel regolamento europeo richiamato. L’articolo non ne ripete i singoli requisiti.

Il riacquisto di azioni proprie è definito come prassi di mercato ammessa?

No. È una categoria distinta, identificata come negoziazione di azioni proprie. La definizione, da sola, non afferma che ogni riacquisto sia ammesso o esente da altre regole.

Una prassi frequente tra gli operatori è automaticamente una prassi di mercato ammessa?

No. Per rientrare nella definizione deve essere ammessa dalla Consob secondo il regolamento europeo richiamato.

Richiamato da

CAPO I — DISPOSIZIONI GENERALI