Art. 25 — Attività di negoziazione nei mercati regolamentati, nei sistemi multilaterali di negoziazione e nei sistemi organizzati di negoziazione

Le Sim e le banche italiane autorizzate all'esercizio dei servizi e attività di negoziazione per conto proprio o di esecuzione di ordini per conto dei clienti possono operare nelle sedi di negoziazione italiane o di un altro Stato membro dell'Unione europea e nei mercati extra-UE riconosciuti dalla Consob ai sensi dell'articolo 70.

Note di aggiornamento (1)
  • (73) Il D.Lgs. 3 agosto 2017, n. 129 ha disposto (con l'art. 10, comma 2) che "Le disposizioni del decreto legislativo 24 febbraio 1998, n. 58, modificate dal presente decreto, si applicano dal 3 gennaio 2018, fatto salvo quanto diversamente previsto dall'articolo 93 della direttiva 2014/65/UE, con riferimento dell'articolo 65, paragrafo 2, della direttiva medesima, le cui disposizioni attuative si applicano dal 3 settembre 2019, e dall'articolo 55 del regolamento (UE) n. 600/2014, e successive modificazioni, nonché dal comma 3. [...] Fermo restando quanto previsto dalle disposizioni dell'Unione europea direttamente applicabili, le disposizioni emanate dalla Banca d'Italia e dalla Consob, anche congiuntamente, ai sensi di disposizioni del decreto legislativo 24 febbraio 1998, n. 58, abrogate o modificate dal presente decreto, continuano a essere applicate fino alla data di entrata in vigore dei provvedimenti emanati dalla Banca d'Italia o dalla Consob nelle corrispondenti materie".
Testo vigente al 7 agosto 2026. Fonte: Normattiva — Presidenza del Consiglio dei Ministri, dati aperti con licenza CC BY 4.0, riprodotti gratuitamente. I testi della banca dati Normattiva non hanno carattere di ufficialità: l’unico testo ufficiale è quello pubblicato nella Gazzetta Ufficiale. Fonti e licenze →

Spiegazione

Una SIM o una banca italiana può negoziare in una sede di negoziazione italiana o di un altro Paese dell’Unione europea se è autorizzata a operare per conto proprio oppure a eseguire ordini dei clienti. Può accedere anche a mercati fuori dall’Unione europea, ma soltanto se riconosciuti dalla Consob. L’articolo riguarda dunque gli intermediari autorizzati e i luoghi in cui possono svolgere queste attività.

Perché esiste questa norma

La norma consente agli intermediari autorizzati di operare su sedi di negoziazione in Italia, nell’Unione europea e, a determinate condizioni, fuori dall’Unione. Il requisito dell’autorizzazione e il riconoscimento dei mercati extra-UE delimitano l’accesso a queste sedi.

Domande frequenti

La mia banca italiana può eseguire un mio ordine su una sede di negoziazione di un altro Paese dell’Unione europea?

Sì, se è autorizzata a eseguire ordini per conto dei clienti.

Una SIM italiana può negoziare usando il proprio denaro?

Sì, se è autorizzata all’attività di negoziazione per conto proprio.

Un intermediario italiano può operare su qualunque mercato fuori dall’Unione europea?

No. Può operare soltanto nei mercati extra-UE riconosciuti dalla Consob.

Una banca italiana non autorizzata alla negoziazione può comunque operare nelle sedi indicate?

Non in forza di questa disposizione: occorre l’autorizzazione per l’attività di negoziazione per conto proprio o per l’esecuzione di ordini dei clienti.

La norma autorizza direttamente un investitore privato a negoziare su questi mercati?

No. Si riferisce alle SIM e alle banche italiane autorizzate, non attribuisce direttamente al cliente un’autorizzazione a operare.

CAPO II — SVOLGIMENTO DEI SERVIZI E DELLE ATTIVITÀ