Art. 141 — Associazioni di azionisti

Non costituisce sollecitazione ai sensi dell'articolo 136, comma 1, lettera b), la richiesta di conferimento di deleghe di voto accompagnata da raccomandazioni, dichiarazioni o altre indicazioni idonee a influenzare il voto rivolta ai propri associati dalle associazioni di azionisti che:

a) sono costituite con scrittura privata autenticata;

b) non esercitano attività di impresa, salvo quelle direttamente strumentali al raggiungimento dello scopo associativo;

c) sono composte da almeno cinquanta persone fisiche ciascuna delle quali è proprietaria di un quantitativo di azioni non superiore allo 0,1 per cento del capitale sociale rappresentato da azioni con diritto di voto.

Le deleghe conferite all'associazione di azionisti ai sensi del comma 1 non sono computate ai fini del calcolo del limite di duecento azionisti previsto dall'articolo 136, comma 1, lettera b).

Testo vigente al 7 agosto 2026. Fonte: Normattiva — Presidenza del Consiglio dei Ministri, dati aperti con licenza CC BY 4.0, riprodotti gratuitamente. I testi della banca dati Normattiva non hanno carattere di ufficialità: l’unico testo ufficiale è quello pubblicato nella Gazzetta Ufficiale. Fonti e licenze →

Spiegazione

Un’associazione di azionisti può chiedere ai propri associati di darle la delega di voto e accompagnare la richiesta con indicazioni o raccomandazioni su come votare, senza che ciò sia considerato sollecitazione di deleghe. Per beneficiare di questa regola, deve essere costituita con scrittura privata autenticata, non svolgere attività d’impresa salvo quelle strumentali allo scopo associativo e avere almeno cinquanta componenti. Ciascun componente deve essere una persona fisica e possedere non più dello 0,1% del capitale rappresentato da azioni con diritto di voto. Le deleghe così raccolte non si conteggiano nel limite di duecento azionisti richiamato dall’articolo.

Perché esiste questa norma

La norma agevola la partecipazione organizzata degli azionisti, consentendo alle associazioni di coordinare il voto dei propri membri. Le condizioni previste delimitano questa possibilità alle associazioni di dimensioni minime e senza finalità imprenditoriali, distinguendola dalla raccolta di deleghe rivolta più ampiamente al mercato.

Domande frequenti

Un’associazione può suggerirmi come votare quando mi chiede la delega?

Sì, se ricorrono le condizioni previste: la richiesta ai propri associati può essere accompagnata da raccomandazioni, dichiarazioni o altre indicazioni idonee a influenzare il voto.

La regola vale anche se l’associazione ha meno di cinquanta membri?

No. L’associazione deve essere composta da almeno cinquanta persone fisiche.

Un membro che possiede lo 0,2% delle azioni con diritto di voto è compatibile con questi requisiti?

No. Ciascun componente può possedere al massimo lo 0,1% del capitale sociale rappresentato da azioni con diritto di voto.

Un’associazione che vende servizi può chiedere deleghe ai propri associati secondo questa regola?

Solo se l’attività d’impresa è direttamente strumentale al raggiungimento dello scopo associativo. Altrimenti il requisito non è soddisfatto.

Le deleghe raccolte dall’associazione contano nel limite di duecento azionisti?

No, le deleghe conferite all’associazione nel rispetto di questa disciplina sono escluse dal calcolo di quel limite.

Sezione III — Sollecitazione di deleghe