Art. 124-quater — Definizioni e ambito applicativo

Nella presente sezione si intendono per:

a) "gestore di attivi": le Sgr, le Sicav in gestione interna autorizzate, le Sicaf in gestione interna autorizzate, le società di partenariato in gestione interna autorizzate, e i soggetti autorizzati in Italia a prestare il servizio di cui all'articolo 1, comma 5, lettera d);

b) "investitore istituzionale": 1) un'impresa di assicurazione o di riassicurazione come definite alle lettere u) e cc) del comma 1 dell'articolo 1 del decreto legislativo 7 settembre 2005, n. 209, incluse le sedi secondarie in Italia di imprese aventi sede legale in uno Stato terzo, autorizzate ad esercitare attività di assicurazione o di riassicurazione nei rami vita ai sensi dell'articolo 2, commi 1 e 2, del medesimo decreto; 2) i fondi pensione con almeno cento aderenti, che risultino iscritti all'albo tenuto dalla COVIP e che rientrino tra quelli di cui agli articoli 4, comma 1, e 12 del decreto legislativo 5 dicembre 2005, n. 252, ovvero tra quelli dell'articolo 20 del medesimo decreto aventi soggettività giuridica;

c) "consulente in materia di voto": un soggetto che analizza, a titolo professionale e commerciale, le informazioni diffuse dalle società e, se del caso, altre informazioni riguardanti società europee con azioni quotate nei mercati regolamentati di uno Stato membro dell'Unione europea nell'ottica di informare gli investitori in relazione alle decisioni di voto fornendo ricerche, consigli o raccomandazioni di voto connessi all'esercizio dei diritti di voto.

Le disposizioni previste nella presente sezione si applicano agli investitori istituzionali e ai gestori di attivi che investono in società con azioni ammesse alla negoziazione in un mercato regolamentato italiano o di un altro Stato membro dell'Unione europea.

Le disposizioni previste nella presente sezione per i consulenti in materia di voto si applicano ai soggetti:

a) aventi la sede legale in Italia;

b) aventi una sede, anche secondaria, in Italia, qualora non abbiano la sede legale o la sede principale in un altro Stato membro dell'Unione europea.

Note di aggiornamento (1)
  • (89) Il D.Lgs. 10 maggio 2019, n. 49 ha disposto (con l'art. 7, comma 2, lettera d che la presente modifica "si applica decorso un anno dall'entrata in vigore del presente decreto legislativo".
Testo vigente al 7 agosto 2026. Fonte: Normattiva — Presidenza del Consiglio dei Ministri, dati aperti con licenza CC BY 4.0, riprodotti gratuitamente. I testi della banca dati Normattiva non hanno carattere di ufficialità: l’unico testo ufficiale è quello pubblicato nella Gazzetta Ufficiale. Fonti e licenze →

Spiegazione

L’articolo chiarisce quali soggetti sono considerati gestori di attivi, investitori istituzionali e consulenti in materia di voto ai fini di questa disciplina. Tra gli investitori istituzionali rientrano determinate imprese assicurative e fondi pensione con almeno cento aderenti, iscritti all’albo previsto e in possesso degli ulteriori requisiti indicati. Le regole per investitori istituzionali e gestori di attivi riguardano chi investe in società con azioni negoziate su un mercato regolamentato italiano o di un altro Stato dell’Unione europea. Per i consulenti in materia di voto, rilevano invece la sede legale o, in determinate circostanze, la presenza di una sede in Italia.

Perché esiste questa norma

La norma individua con precisione chi è soggetto agli obblighi di trasparenza previsti dalla sezione, evitando dubbi sul loro ambito. Mira così a rendere più chiaro il ruolo degli investitori e dei soggetti che li supportano nelle decisioni di voto nelle società quotate.

Domande frequenti

Qualsiasi fondo pensione è considerato un investitore istituzionale?

No. Deve avere almeno cento aderenti, essere iscritto all’albo tenuto dalla COVIP e rientrare nelle categorie previste dalla norma; per una delle categorie è richiesta anche la soggettività giuridica.

Una compagnia assicurativa rientra sempre nella definizione?

Rientrano le imprese di assicurazione o riassicurazione indicate dalla norma, comprese alcune sedi secondarie italiane di imprese con sede in uno Stato terzo autorizzate nei rami vita.

Una società che investe in azioni quotate fuori dall’Italia è interessata da queste regole?

Sì, se investe in società con azioni negoziate in un mercato regolamentato di un altro Stato membro dell’Unione europea e rientra tra gli investitori istituzionali o i gestori di attivi definiti dall’articolo.

Che cosa fa un consulente in materia di voto?

Esamina professionalmente informazioni sulle società e fornisce agli investitori ricerche, consigli o raccomandazioni utili a decidere come votare.

Un consulente di voto con sede legale all’estero può rientrare nella disciplina italiana?

Sì, se ha una sede, anche secondaria, in Italia e non ha la sede legale o principale in un altro Stato membro dell’Unione europea.

Richiamato da

Sezione I-ter — Trasparenza degli investitori istituzionali, dei gestori di attivi e dei consulenti in materia di voto