I fondi pensione di cui all'articolo 4, comma 1, nonché quelli già istituiti alla data di entrata in vigore della legge 23 ottobre 1992, n. 421, aventi soggettività giuridica, si dotano, in modo proporzionato alle loro dimensioni e all'organizzazione interna nonché alla dimensione, alla natura, alla portata e alla complessità delle loro attività, di un sistema efficace di gestione dei rischi.
Un efficace sistema di gestione dei rischi prevede la definizione delle strategie, dei processi e delle procedure di segnalazione necessarie a individuare, misurare, monitorare, gestire e segnalare periodicamente all'organo individuato dall'ordinamento interno i rischi a livello individuale ed aggregato ai quali il fondo è o potrebbe essere esposto, nonché le relative interdipendenze.
Il sistema di gestione dei rischi è integrato nella struttura organizzativa e nei processi decisionali del fondo pensione, tenendo in adeguata considerazione il ruolo dei soggetti che svolgono funzioni di amministrazione, direzione e controllo del fondo o altre funzioni fondamentali.
Il sistema di gestione dei rischi considera i rischi che possono verificarsi nei fondi pensione o nelle imprese cui sono stati esternalizzati loro compiti o attività, almeno nelle seguenti aree, ove pertinenti:
a) gestione delle attività e delle passività;
b) investimenti, in particolare in derivati, cartolarizzazioni e impegni simili;
c) gestione dei rischi di liquidità e di concentrazione;
d) gestione dei rischi operativi;
e) gestione dei rischi correlati alle riserve;
f) assicurazione e altre tecniche di mitigazione del rischio;
g) rischi ambientali, sociali e di governo societario connessi al portafoglio di investimenti e alla relativa gestione.
Con riferimento ai rischi che gravano sugli aderenti e beneficiari, il sistema di gestione dei rischi ne tiene conto nella prospettiva dell'interesse degli stessi.
I fondi pensione di cui al comma 1 istituiscono una funzione di gestione dei rischi strutturata in modo da facilitare l'attuazione del sistema di gestione dei rischi.
Spiegazione
I fondi pensione interessati devono adottare un sistema organizzato per individuare, misurare, controllare e comunicare i rischi, in proporzione alle proprie dimensioni e attività. Il sistema deve essere parte integrante delle decisioni del fondo e considerare anche i rischi presenti nelle attività affidate a imprese esterne. Deve riguardare, tra l’altro, investimenti, liquidità, concentrazione, gestione operativa, riserve, coperture assicurative e fattori ambientali, sociali e di governo societario. Il fondo deve inoltre istituire una specifica funzione di gestione dei rischi e valutare i rischi nell’interesse di aderenti e beneficiari.
Perché esiste questa norma
La norma tutela la solidità del fondo e, indirettamente, la posizione previdenziale degli aderenti e dei beneficiari. Impone una gestione preventiva e strutturata dei rischi, così da ridurre la probabilità che eventi finanziari, operativi o organizzativi compromettano le prestazioni.
Domande frequenti
Quali fondi pensione devono applicare questa disciplina?
Vi rientrano i fondi pensione indicati dall’articolo 4, comma 1, e quelli già istituiti alla data di entrata in vigore della legge 23 ottobre 1992, n. 421, purché dotati di soggettività giuridica.
Un fondo piccolo deve adottare gli stessi controlli di uno molto grande?
No. Il sistema deve essere proporzionato alle dimensioni, all’organizzazione interna e alla natura, portata e complessità delle attività del fondo.
Il fondo deve controllare anche i rischi delle attività affidate all’esterno?
Sì. Il sistema deve considerare anche i rischi che possono verificarsi nelle imprese alle quali il fondo ha esternalizzato compiti o attività.
Gli investimenti sostenibili rientrano nella gestione dei rischi?
Sì. Devono essere considerati i rischi ambientali, sociali e di governo societario collegati al portafoglio di investimenti e alla sua gestione.
L’esistenza di una funzione di gestione dei rischi garantisce che gli aderenti non subiscano perdite?
No. La norma impone procedure di individuazione, controllo e segnalazione dei rischi, ma non elimina il rischio di perdite né garantisce un risultato positivo degli investimenti.