Art. 41 — Operatività transfrontaliera delle Sgr autorizzate

Le Sgr autorizzate possono operare, anche senza stabilirvi succursali, in uno Stato UE e non UE, in conformità al regolamento previsto dal comma 2.

La Banca d'Italia, sentita la Consob, stabilisce con regolamento le norme di attuazione delle disposizioni dell'UE concernenti le condizioni e le procedure che le Sgr autorizzate rispettano per: 133 a) la prestazione negli Stati dell'UE delle attività per le quali sono autorizzate ai sensi della direttiva 2009/65/CE e delle relative disposizioni attuative, ivi inclusa l'istituzione di OICVM ...; 133 b) l'operatività in via transfrontaliera negli Stati UE e non UE, in conformità alle previsioni della direttiva 2011/61/UE e delle relative disposizioni attuative, fermo restando quanto previsto nel capo II-ter.

La Consob stabilisce con regolamento le norme di attuazione delle disposizioni dell'UE concernenti la commercializzazione di OICVM da parte di gestori italiani in uno Stato dell'Unione europea diverso dall'Italia e il ritiro della notifica con la quale è stata precedentemente comunicata la commercializzazione di tali OICVM.

La Banca d'Italia, nel regolamento previsto dal comma 2, definisce altresì le condizioni e le procedure in base alle quali le Sgr sono autorizzate dalla Banca d'Italia, d'intesa con la Consob, per operare in via transfrontaliera negli Stati UE e non UE nei casi esclusi dall'ambito di applicazione delle direttive 2009/65/CE e 2011/61/UE. Ai fini dell'operatività delle Sgr in uno Stato non UE è necessaria la sussistenza di apposite intese di collaborazione con le competenti autorità dello Stato ospitante.

Le disposizioni del presente articolo si applicano anche alle Sicav in gestione interna autorizzate, alle Sicaf in gestione interna autorizzate e alle società di partenariato in gestione interna autorizzate.

Note di aggiornamento (2)
  • (55) Il D.Lgs. 4 marzo 2014 , n. 44 ha disposto (con l'art. 15, comma 13) che "Gli articoli 41, comma 2, lettera b), limitatamente all'operatività negli Stati non UE, e 41-quater del decreto legislativo 24 febbraio 1998, n. 58, e le relative norme di attuazione, entrano in vigore a decorrere dalla data prevista nell'atto delegato adottato dalla Commissione europea ai sensi dell'articolo 67, paragrafo 6, della direttiva 2011/61/UE".
  • (133) Il D.Lgs. 27 marzo 2026, n. 47 ha disposto (con l'art. 11, comma 3) che "Le disposizioni modificative della parte II, titoli II e III, del testo unico di cui al decreto legislativo n. 58 del 1998, e le disposizioni modificative delle relative definizioni, si applicano a partire da nove mesi successivi all'entrata in vigore del presente decreto".
Testo vigente al 7 agosto 2026. Fonte: Normattiva — Presidenza del Consiglio dei Ministri, dati aperti con licenza CC BY 4.0, riprodotti gratuitamente. I testi della banca dati Normattiva non hanno carattere di ufficialità: l’unico testo ufficiale è quello pubblicato nella Gazzetta Ufficiale. Fonti e licenze →

Spiegazione

Una Sgr autorizzata può operare all’estero, anche senza aprire una succursale, ma deve rispettare le procedure e le condizioni previste dalle regole applicabili. Banca d’Italia, sentita Consob, disciplina l’attività transfrontaliera; Consob regola in particolare la commercializzazione di OICVM italiani in altri Paesi dell’Unione e il ritiro della relativa notifica. Per operare in uno Stato fuori dall’Unione nei casi non coperti dalle direttive europee servono anche accordi di collaborazione tra le autorità competenti. Le stesse regole si applicano alle forme di gestione interna indicate nell’articolo.

Perché esiste questa norma

La norma consente ai gestori italiani di operare oltre confine, favorendo la prestazione di servizi e la commercializzazione dei fondi nei mercati esteri. Al tempo stesso affida a regole e procedure di vigilanza il compito di tutelare gli investitori e assicurare una collaborazione adeguata tra le autorità, soprattutto nei rapporti con Paesi non UE.

Domande frequenti

Una Sgr italiana può offrire i propri servizi in un altro Paese UE senza aprire una filiale?

Sì, può operare anche senza stabilire una succursale, ma deve rispettare le condizioni e le procedure previste per l’attività transfrontaliera.

La Sgr può operare automaticamente in qualunque Paese fuori dall’Unione europea?

No. Per i casi non coperti dalle direttive europee occorre l’autorizzazione prevista dalla disciplina applicabile e, per operare in un Paese non UE, devono esistere intese di collaborazione tra le autorità competenti.

Chi stabilisce le regole per una Sgr che vuole operare all’estero?

Banca d’Italia stabilisce le regole attuative, sentita Consob. Per la commercializzazione di OICVM italiani in un altro Paese UE e per il ritiro della relativa notifica interviene Consob con un proprio regolamento.

Che cosa deve fare un gestore se non vuole più commercializzare un OICVM in un altro Paese UE?

Deve seguire la procedura prevista per ritirare la notifica con cui aveva comunicato la commercializzazione. Le regole attuative sono stabilite da Consob.

Le regole riguardano solo le Sgr o anche altri gestori?

Si applicano anche alle Sicav, alle Sicaf e alle società di partenariato in gestione interna, purché siano autorizzate.

Richiamato da

CAPO II-BIS — OPERATIVITÀ TRANSFRONTALIERA DEI GESTORI AUTORIZZATI