Art. 285 — Contenuto del piano o dei piani di gruppo e azioni a tutela dei creditori e dei soci
Il piano o i piani concordatari di gruppo possono prevedere la liquidazione di alcune imprese e la continuazione dell'attività di altre imprese del gruppo. Si applica tuttavia la sola disciplina del concordato in continuità quando, confrontando i flussi complessivi derivanti dalla continuazione dell'attività con i flussi complessivi derivanti dalla liquidazione, risulta che i creditori delle imprese del gruppo sono soddisfatti anche in misura non prevalente dal ricavato prodotto dalla continuità aziendale.
Il piano o i piani concordatari possono altresì prevedere operazioni contrattuali e riorganizzative, inclusi i trasferimenti di risorse infragruppo, purché un professionista indipendente attesti che dette operazioni sono necessarie ai fini della continuità aziendale per le imprese per le quali essa è prevista nel piano e coerenti con l'obiettivo del miglior soddisfacimento dei creditori di tutte le imprese del gruppo tenuto conto dei vantaggi compensativi derivanti alle singole imprese, fermo quanto previsto dagli articoli 47 e 112.
Se non ricorre l'ipotesi prevista dal comma 1, secondo periodo, gli effetti pregiudizievoli delle operazioni di cui ai commi 1 e 2 possono essere contestati dai creditori dissenzienti appartenenti a una classe dissenziente o, nel caso di mancata formazione delle classi, dai creditori dissenzienti che rappresentano almeno il venti per cento dei crediti ammessi al voto con riguardo ad una singola impresa, attraverso l'opposizione all'omologazione del concordato di gruppo. I creditori non aderenti possono proporre opposizione all'omologazione degli accordi di ristrutturazione.
In caso di opposizione proposta ai sensi del comma 3, il tribunale omologa il concordato o gli accordi di ristrutturazione qualora ritenga, sulla base di una valutazione complessiva del piano o dei piani collegati e tenuto conto dei vantaggi compensativi derivanti alle singole imprese del gruppo, che i creditori possano essere soddisfatti in misura non inferiore a quanto ricaverebbero dalla liquidazione giudiziale della singola impresa.
Nell'ipotesi di cui al comma 1, secondo periodo, il tribunale omologa il concordato secondo quanto previsto dall'articolo 112, commi 2, 3 e 4.
I soci possono far valere il pregiudizio arrecato alla redditività e al valore della partecipazione sociale dalle operazioni di cui ai commi 1 e 2, esclusivamente attraverso l'opposizione all'omologazione del concordato di gruppo. Il tribunale omologa il concordato se esclude la sussistenza del predetto pregiudizio in considerazione dei vantaggi compensativi derivanti alle singole imprese dal piano di gruppo.
Spiegazione
Un piano di gruppo può liquidare alcune imprese e mantenerne in attività altre. Se, nel confronto complessivo, i creditori sono soddisfatti anche solo in parte grazie alla prosecuzione dell’attività, si applicano le regole del concordato in continuità. Il piano può prevedere trasferimenti di risorse tra imprese, ma un professionista indipendente deve attestare che siano necessari per la continuità e coerenti con il miglior soddisfacimento dei creditori del gruppo, considerando i vantaggi per ciascuna impresa. I creditori legittimati e i soci possono opporsi all’omologazione per tutelare i propri interessi; il tribunale valuta il pregiudizio tenendo conto dei vantaggi compensativi e del possibile ricavato dalla liquidazione giudiziale della singola impresa.
Perché esiste questa norma
La norma consente di gestire unitariamente la crisi di imprese collegate, favorendo la continuità quando può giovare al gruppo. Al contempo, impedisce che i vantaggi complessivi del piano giustifichino senza verifica sacrifici ingiustificati per i creditori o pregiudizi per i soci di una singola impresa.
Domande frequenti
Nel piano alcune società del gruppo possono essere chiuse e altre mantenute in attività?
Sì. Il piano può prevedere entrambe le soluzioni. Se i creditori sono soddisfatti anche in parte grazie alla continuità, si applica la disciplina del concordato in continuità.
La capogruppo può trasferire risorse a un’altra società del gruppo?
Il piano può prevedere trasferimenti infragruppo, ma un professionista indipendente deve attestarne la necessità per la continuità prevista e la coerenza con il miglior soddisfacimento dei creditori di tutte le imprese, considerando i vantaggi per ciascuna.
Quando un creditore può opporsi se il piano lo penalizza a vantaggio di un’altra società?
Nel concordato può opporsi il creditore dissenziente appartenente a una classe dissenziente; se le classi non sono state formate, occorre rappresentare almeno il 20% dei crediti ammessi al voto per la singola impresa. Negli accordi di ristrutturazione possono opporsi i creditori non aderenti.
Il tribunale può approvare il piano anche se una singola impresa ne ricava meno?
Può farlo se, valutati il piano complessivo e i vantaggi compensativi, ritiene che i creditori possano ricevere almeno quanto otterrebbero dalla liquidazione giudiziale di quella singola impresa.
Un socio può contestare che il piano riduca il valore della sua partecipazione?
Sì, può far valere il pregiudizio alla redditività o al valore della partecipazione soltanto opponendosi all’omologazione. Il tribunale approva il concordato se esclude quel pregiudizio considerando i vantaggi compensativi del piano.
Capo I — Regolazione della crisi o insolvenza del gruppo